첫 번째 직원 스톡 옵션

종업원 스톡 옵션 - ESO.

'종업원 스톡 옵션이란 무엇인가?'

종업원 스톡 옵션 (ESO)은 회사의 특정 종업원에게 부여되는 스톡 옵션입니다. ESO는 옵션 보유자에게 특정 기간 동안 미리 정해진 가격으로 일정 금액의 회사 지분을 살 권리를 제공합니다. 종업원 주식 옵션은 거래소의 투자자들 사이에서 거래되지 않기 때문에 거래소 옵션과 약간 다릅니다.

'종업원 스톡 옵션 중단 - ESO'

스톡 옵션 계약의 작동 방식.

관리자에게 스톡 옵션이 부여되고 옵션 계약을 통해 관리자는 주당 50 달러의 행사 가격 또는 행사 가격으로 회사 주식 1,000 주를 구매할 수 있다고 가정합니다. 2 년 후에는 500 종의 주식을, 나머지 3 종은 500 년에 3 년의 기간에 가득합니다. 가득 조건은 옵션에 대한 소유권을 얻는 직원을 말하며, 가득 조건은 옵션이 확정 될 때까지 회사에 머무를 동기를 부여합니다.

스톡 옵션 실습의 예.

동일한 예를 사용하여 2 년 후에 주식 가격이 70 달러로 상승하고 주식 옵션의 행사 가격보다 높다고 가정합니다. 관리자는 $ 50에있는 500 개의 주식을 구매하고 70 $의 시가로 판매 할 수 있습니다. 이 거래는 1 주당 20 달러의 이익을 창출합니다. 회사는 2 년 동안 숙련 된 관리자를 보유하고 있으며, 직원은 스톡 옵션 행사로 이익을 얻습니다. 대신 주가가 50 달러의 행사 가격을 초과하지 않으면 관리자는 스톡 옵션을 행사하지 않습니다. 직원이 2 년 후에 500 주 옵션을 소유하기 때문에 관리자는 옵션을 만료 할 때까지 회사를 떠나 스톡 옵션을 보유 할 수 있습니다. 이 배치는 관리자에게 주가 하락에 따른 이익을 얻을 수있는 기회를 제공합니다.

회사 경비 고려 사항.

ESO는 종종 직원의 현금 지출 요구없이 수여됩니다. 예를 들어, 행사 가격이 주당 50 달러이고 시장 가격이 70 달러 인 경우, 회사는 단순히 두 가격에 스톡 옵션 주식 수를 곱한 금액을 직원에게 지불 할 수 있습니다. 500 주식이 가득 찬 경우 직원에게 지급되는 금액은 ($ 20 X 500 주) 또는 $ 10,000입니다. 따라서 주식을 매각하기 전에 근로자가 주식을 구매할 필요가 없으므로이 구조는 옵션을 더 가치있게 만듭니다. ESO는 고용주에게 지출되는 비용이며, 스톡 옵션 발행 비용은 회사의 손익 계산서에 표시됩니다.

빠른 답변.

많은 회사에서 종업원 스톡 옵션 계획을 사용하여 직원을 보상, 유지 및 유치합니다. 이 계획은 회사와 직원 간의 계약으로 직원에게 일정 기간 내에 회사의 주식을 특정 가격으로 고정 가격으로 구매할 수있는 권리를 부여합니다. 고정 가격은 종종 보조금 또는 행사 가격이라고합니다. 스톡 옵션을 부여받은 종업원은 주식이 행사 가격보다 높은 가격으로 거래되는 경우 행사 가격으로 주식을 매입 할 수있는 옵션을 행사하여 수익을 기대합니다.

회사는 때때로 옵션을 행사할 수있는 가격을 재평가합니다. 예를 들어, 회사의 주가가 원래의 행사 가격을 밑도는 경우 이런 일이 발생할 수 있습니다. 회사는 직원을 유지할 수있는 방법으로 행사 가격을 재평가합니다.

직원이 스톡 옵션을받을 자격이 있는지에 관한 분쟁이 발생하면 SEC는 개입하지 않습니다. 연방법이 아닌 주법이 그러한 분쟁을 다루고 있습니다.

공모가 공제 대상이 아닌 한, 회사는 일반적으로 Form S-8을 사용하여 계획에 따라 제공되는 증권을 등록합니다. SEC의 EDGAR 데이터베이스에서 회사의 Form S-8을 찾아 계획을 설명하거나 계획에 대한 정보를 얻을 수 있습니다.

종업원 스톡 옵션 계획은 퇴직 계획 인 "ESOPs"또는 종업원 주식 소유 계획과 혼동되어서는 안됩니다.

직원 스톡 옵션에 조기 운동을 피하십시오.

직원 스톡 옵션을 관리하는 첫 번째 규칙은 조기 운동을 피하는 것입니다. 왜? 남은 "시간 보험료"를 귀하의 고용주에게 양도하지 않으며 조기 보상 소득세를 부과하기 때문에 직원에게

종업원 주식 매입 선택권이 부여되는 경우, 행사 가격은 일반적으로 부여 일의 시장 가격이기 때문에 부여 일에 본질적 가치가 없기 때문에 전체 가치는 "시간 프리미엄"으로 구성됩니다.

이 시간 프리미엄은 환상이 아닌 진정한 가치입니다. 시간 프리미엄은 재무 회계 기준위원회 (FASB)와 증권 거래위원회 (SEC)가 모든 회사가 옵션의 가득 기간 동안 수익에 대해 부여 일 및 비용을 평가하도록 요구하는 것입니다. 만료까지 최대 계약 시간은 10 년이지만 평가자는 Black Scholes 모델과 같은 이론적 인 가격 책정 모델에 대한 입력 가정으로 만료 예상 시간을 사용합니다.

피고용인이 종업원 스톡 옵션 교부금을 받으면 그는 값을 받고 피 고용주는 피용자의 계약과 관련하여 수행 할 계약상의 책임을집니다. 회사의 책임 가치는 직원에게주는 이익의 가치와 동일해야합니다. 일부 전문가들은 고용주에 대한 비용이 피고용인 / 피용자에 대한 실질적이고인지 된 이익보다 크다고 추측합니다. 직원 / 수 여자가 옵션을 잘못 이해 한 경우 일 수 있습니다. 그러나 대부분의 경우 회사가 부담해야하는 가치는 사실상 과소 평가되며, 정보를받은 수혜자의 가치는 회사의 책임 부담 비용보다 큽니다. (통찰력을 더 높이려면 Employee Stock Option Tutorial을 읽어보십시오.)

주식이 위로 움직이고 인 - 인 - 돈이라면, 이제는 본질적인 가치가 있습니다. 그러나 여전히 시간 프리미엄이 있습니다. 그것은 단지 사라지지 않습니다. 종종 시간의 프리미엄은 본질적인 가치보다 큽니다. 특히 실질적인 고유 가치가 있더라도 매우 휘발성 인 주식의 경우 더 그렇습니다.

수혜자가 만료일 전에 ESO를 연습하면 두 가지면에서 벌점을받습니다. 첫째, 그는 본질적으로 회사에가는 잔여 시간 보험료를 모두 상실합니다. 그는 내재 가치에서 주세 및 연방세와 사회 보장 비용을 포함한 세금을 뺀 세금 만받습니다. 이 총 세금은 많은 옵션 보조금이 발생하는 캘리포니아와 같은 곳에서 50 % 이상일 수 있습니다. (이 계획은 불필요한 세금을 피하는 방법을 알고 있다면 직원들에게 유리할 수 있습니다. 종업원 스톡 옵션을 최대한 활용하십시오.)

위의 그래프는 종업원 스톡 옵션의 조기 행사시 돈이 어떻게 분배되는지 보여줍니다.

잠시 동안 행사 가격이 20이고 주가가 40에서 거래되고 만기까지 예상 수명이 4.5 년이라고 가정합니다. 또한 회사는 배당금을 지불하지 않고 변동성은 0.60이고 이자율은 3 %라고 가정합니다. 시간 프리미엄은 6,460 달러가 될 것입니다. (예상 변동성이 낮 으면 상환 금액은 줄어들 것입니다.) $ 6,460은 수령인에게 감소 된 책임의 형태로 회사에 몰수됩니다. (이 복잡한 방정식에 대한 자세한 내용은 Understanding Option Pricing을 참조하십시오.)

옵션 고문 또는 부 매니저는 종종 돈을 사용하여 다각화하기 위해 (예 : 분산 된 포트폴리오가 일종의 마법의 총알 인 것처럼) 시간 프리미엄을 몰수하고 조기 행사로 세금을내는 것을 옹호합니다. 그들은 본질적으로 당신이 고용주에게 보상의 상당 부분을 돌려 주며 수수료를 지불 한 뮤추얼 펀드로 다변화 할 수있는 특권을 위해 조기 세금을 납부하고 지수를 underperform합니다. 어떤 사람들은 고문 이유가 조언하고 회사가 조기 연수를 만드는 아이디어를지지한다고 주장하는 이유는 조기 세액 공제와 부채 축소의 형태로 회사에 매우 유익하기 때문입니다. 이는 초기 운동이 직원들이 옵션을 관리하는 데 사용하는 주요 방법이라는 이유 일 수 있습니다.

이 조기 운동의 수령자이며 조언을 다양 화하는 직원 및 경영진으로부터 소송이 제기되지 않는 이유는 내게있어 신비입니다. 직원이 2008 년 경기 침체 이전에 조기 운동을 시작하여 포트폴리오를 다변화하고 뮤추얼 펀드를 구입 한 경우, 그는 운동했을 때 옵션의 이론적 가치의 35 % 미만의 가치를 갖게되었습니다.

조기 운동을하지 말고 전화와 구매 풋을 파는 것으로 포지션을 헤지합니다. 그렇게하면 더 많은 돈을 벌게 될 것입니다. (ESO의 다양한 회계 및 평가 처리법을 배우고 이러한 기법을 회계 및 재고 옵션의 주식 분석에 통합하는 최선의 방법을 찾아보십시오.)

종업원 주식 옵션 팩트 시트.

스톡 옵션이란 무엇입니까?

스톡 옵션 및 직원 소유권.

실용 고려 사항.

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